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业绩倒数、机构抛售,老白干酒路在何方?丨市值观察

2022-10-14 20:22:26 475

摘要:凤凰网财经《市值观察》栏目出品 NO.21文/高兴、醉漓河北衡水有两个特产,一个是学校,另一个是老白干酒。衡水中学以升学率高全国闻名,老白干酒以 “醇香清雅、甘冽丰柔”的特点被人所熟知。近2年,老白干酒一直对外强调 “1915年,巴拿马万国...

凤凰网财经《市值观察》栏目出品 NO.21

文/高兴、醉漓

河北衡水有两个特产,一个是学校,另一个是老白干酒。衡水中学以升学率高全国闻名,老白干酒以 “醇香清雅、甘冽丰柔”的特点被人所熟知。

近2年,老白干酒一直对外强调 “1915年,巴拿马万国博览会,甲等金奖白酒不是酱香酒,而是老白干”。

此外,还相继收购整合承德乾隆醉(板城烧锅酒)、文王酿酒(文王贡酒)、曲阜孔府家(孔府家酒)以及湖南武陵(武陵酒)四大地方酒,形成横跨老白干香型、浓香型以及酱香型多香型品种分布的产品格局。

老白干想要进军高端市场并谋求进一步发展的野心已经昭然若揭。不过,尴尬的是“努力”的老白干酒始终没有取得优异的成绩,在此前公布的一季报中更是业绩排名垫底。

业绩排名倒数

据财报数据显示,老白干酒2020年公司实现营业总收入36亿,同比下降10.7%;实现归母净利润3.1亿,同比下降22.7%;2021年一季度公司实现营业收入7.54亿元,同比下降0.26%;实现净利润5614.52万元,同比下降14.59%。

从行业角度来看,老白干的业绩有些难看。根据中国酒业协会发布的数据,2020年我国白酒企业销售同比增长4.61%,利润同比增长13.35%,在白酒市场大环境上涨的情况下,老白干的营业收入和利润却出现了逆势下滑。

目前,A股共有18家白酒上市公司,以2020年年报来看,老白干酒净利润3.13亿元排名倒数第3位,净利润同比增长-22.68%排名倒数第5位。以今年一季报来看,老白干酒净利润0.56亿元排名倒数第3位,净利润同比增长-22.68%排名第2位。

针对收入和利润下滑的原因,老白干官方回应有两点:一是报告期内受新冠疫情影响,餐饮、聚会取消,白酒销售终端受阻;二是安徽文王近年来业绩一直未达预期,经对安徽文王资产组进行商誉减值评估测试,商誉减值 2426.42万元。

河北大本营失守

老白干酒将业绩下滑归罪于外部因素显然并不客观,从财报数据上来看企业面临较多问题。

首先,市场扩张乏力。老白干酒目前拥有衡水老白干、十八酒坊、乾隆醉、板城烧锅酒、文王贡、孔府家宴、武陵酒等多个品种,涵盖了老白干香型、酱香型以及浓香型三大类型,地域横跨河北、山东、安徽、湖南四个省份,覆盖人口超过3亿人。

老白干酒拥有的品牌尽管不是一线品牌,但也属于地方名酒,拥有相对巩固的群众基础,但看似拥有无限可能的老白干酒却并没能有效整合资源。

据财报数据显示,在经历2019年短暂风光之后,2020年老白干酒旗下系列品牌仅武陵酒销量略有提升之外,其他悉数溃败。老白干酒的头牌产品老白干系列酒销售量萎缩22.64%,板城烧锅酒系列销售量萎缩35.82%,文王贡系列销售量萎缩15.32%,孔府家系列销售量萎缩25.96%。

值得关注的是,老白干酒的大本营河北市场也失守。根据公司2020年报数据统计,老白干酒在分地区销量统计榜上,只有湖南一省的营收相比去年为正,其他省份均为负增长。

据有关数据显示,在河北省营业收入22.48亿元,相比去年降幅达11.63%。河北省的整体白酒市场规模超过200亿人民币,而老白干酒的市场占比仅为十分之一。

老白干酒对收购资产整合不力的另一个体现则是品控不力。今年1月份,老白干酒旗下的孔府家酒被执法部门查出“甜蜜素”超标,这不仅直接重创公司股价,或也可能造成今年公司业绩的进一步下滑。

公司董事长刘彦龙曾提出过“称霸河北,名震全国”的短期发展目标,现如今这句口号也成了一句空谈。

进军高端市场困难重重

近些年,老白干酒在官网介绍中写着,“1915年,巴拿马万国博览会,甲等金奖白酒不是酱香酒,而是老白干”。老白干酒试图模仿“老大哥”贵州茅台的招式来包装自己进军高端市场的野心昭然若揭。

但是尴尬的是,老白干在高端化道路走的非常艰难,毛利率尽管有所提升,但是销量却在持续下滑。